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　　業(yè)績(jī)?yōu)橥?估值彈性向上,上周我們的推薦組合中航光電、長(zhǎng)盈精密在反彈表現(xiàn)最好:電子行業(yè)是TMT業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流最好的行業(yè),凈利潤(rùn)超過5億的公司20家,一批新的績(jī)優(yōu)股如金龍機(jī)電、長(zhǎng)盈精密等成長(zhǎng)起來,傳統(tǒng)白馬如大華股份、歌爾聲學(xué)、三安光電等開始顯現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)和新的成長(zhǎng)邏輯,在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向理性后,業(yè)績(jī)?cè)絹碓街匾?。中航光電和長(zhǎng)盈精密的率先上漲表明市場(chǎng)中在反彈中最先追逐的一定是低估值有業(yè)績(jī)的標(biāo)的。

　　不忘初心,擺脫市場(chǎng)雜音,從估值和空間選擇未來幾年的牛股:下半年電子將是穩(wěn)拿行業(yè),在中國(guó)芯、新智能硬件和汽車電子幾大廣闊應(yīng)用空間的推動(dòng)下,電子行業(yè)將伴隨全球化大并購帶來新的一輪的成長(zhǎng),而此輪成長(zhǎng)將直接定義中國(guó)電子行業(yè)未來幾年在世界的角色!想要在這次超跌反彈中找到未來幾年的牛股,需求剔除市場(chǎng)噪音,從產(chǎn)業(yè)邏輯的角度考慮公司的估值和空間。在未來兩類公司會(huì)有挖掘價(jià)值,第一類是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、估值便宜,第二類是稀缺性品種,將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng),可以暫時(shí)脫離估值(全志科技和信維通信等).

　　一、智能視頻是數(shù)據(jù)流邏輯中未來幾年貫穿TMT整體行業(yè)成長(zhǎng)的主線。

　　二、大中國(guó)安全芯背景下,中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)一定會(huì)誕生出可以一年三倍或者三年十倍的企業(yè)。

　　三、并購化實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)最優(yōu)配臵:除了半導(dǎo)體以外,汽車電子、消費(fèi)電子制造鏈也在實(shí)現(xiàn)全球化的并購整合和產(chǎn)業(yè)內(nèi)合作。

　　從產(chǎn)業(yè)資本投資角度出發(fā),高管增持看好前景值得長(zhǎng)期投資:截止目前為止已經(jīng)93家電子公司公告將要高管增持,還有3家公告將繼續(xù)員工持股。

　　投資及關(guān)注組合:優(yōu)先選擇明年估值15-18倍的水平,首選白馬大華股份、歌爾聲學(xué)、三安光電、金龍機(jī)電、同方國(guó)芯、中航光電,次新股全志科技、達(dá)華智能,艾派克(重組),拐點(diǎn)公司利達(dá)光電,興森科技,二線白馬長(zhǎng)盈精密、欣旺達(dá)等。

　　上周市場(chǎng)回顧:電子板塊上周漲跌幅-4.66%,跑輸滬深300指數(shù)10.34個(gè)百分點(diǎn),年初以來累計(jì)上漲46.90%,跑贏滬深300指數(shù)30.69個(gè)百分點(diǎn)。上周子行業(yè)中半導(dǎo)體、元件、光學(xué)光電子、其他電子、電子制造漲跌幅分別為-4.96%、-6.74%、-6.56%、-3.84%、-0.26%。

　　本周行業(yè)與公司事件提醒:關(guān)注公司股東大會(huì)及停復(fù)牌.

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).