電子元器件行業(yè)周報：全球半導(dǎo)體行業(yè)整并持續(xù) 陸資需突圍
發(fā)布時間：2016/6/20 訪問人數(shù)：906次
行業(yè)近況
五月半導(dǎo)體B/B 值達(dá)1.09，連續(xù)六個月超過1。Sony PS VR 將于10/13 正式開售，售價399 美元，年底預(yù)計支持游戲達(dá)50 款。
評論
漢微科被ASML 收購，臺灣小而美半導(dǎo)體公司發(fā)展新思考。荷蘭半導(dǎo)體設(shè)備大廠ASML 將以新臺幣1,000 億收購漢微科。漢微科在電子束（E-Beam）晶圓檢測設(shè)備市場的全球市占率80+%。臺灣半導(dǎo)體多以中小型廠商為主，耕耘某一細(xì)分市場并領(lǐng)先，要求足夠的研發(fā)規(guī)模支持技術(shù)領(lǐng)先。這些小而美的公司可能的發(fā)展途徑：
1） 被收購進(jìn)入國際大廠，利用龐大資源投資研發(fā)；2） 建合作非收購，如提供技術(shù)與大陸廠商合作設(shè)廠等，變競爭為合作。
蘋果WWDC 四大OS 更新，開放性增強(qiáng)：四大平臺統(tǒng)一：1） iOS10 新增十大設(shè)計，推全新功能HomeKit；2） OS X 更名macOS，首個版本命名為Sierra；3） 新版tv OS 亮相，Siri 讓tv OS 搜索更便捷；4） watchOS 3 性能提升讓使用更快速。蘋果首度針對Maps、Siri 與Messages 等自家App 開放給第三方開發(fā)人員參與開發(fā)，體現(xiàn)蘋果走出過去的封閉系統(tǒng)，以開放態(tài)度接受公司以外的創(chuàng)新。
估值與建議
上周上證綜指/創(chuàng)業(yè)板指震蕩收跌1.4%/2.9%，CS 電子周跌1.4%。子板塊唯半導(dǎo)體和LED 以0.5%的周漲幅實(shí)現(xiàn)上漲，其余均泛綠，分別為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈（-0.7%）、安防（-0.9%）、藍(lán)寶石（-1.2%），觸摸屏（-2.0%）居于最末。截至2016 年6 月14 日，CS電子板塊整體市盈率（TTM_整體法除負(fù)）為52.4x。
1） OLED 長期趨勢確定，判斷除非推出特殊規(guī)格，方能實(shí)現(xiàn)在明年iPhone 導(dǎo)入。建議關(guān)注中穎電子（驅(qū)動芯片）、智云股份（設(shè)備）等。2） 硬件品牌廠商爭取VR 生態(tài)圈主導(dǎo)權(quán)，優(yōu)選提前布局的關(guān)鍵零部件及組裝廠商歌爾聲學(xué)，亦可關(guān)注欣旺達(dá)（組裝）、歐菲光（光學(xué)）等。3） 半導(dǎo)體整并持續(xù)，不排除大陸廠商繼續(xù)海外并購，維持判斷如封測等上游重資產(chǎn)最受益。4） 智能汽車進(jìn)一步落地，產(chǎn)業(yè)對硬件依賴度提升。關(guān)注得潤、德賽、保千里、法拉、江海等。
立訊精密目標(biāo)價由于除權(quán)除息調(diào)整：每10 股轉(zhuǎn)增5 股，派0.9 元現(xiàn)金；目標(biāo)價由36 元調(diào)整至23.9 元。
風(fēng)險
上行：iPhone SE 銷售超預(yù)期。下行：消費(fèi)電子需求持續(xù)減弱；新硬件創(chuàng)新停滯、青黃不接；新進(jìn)入蘋果供應(yīng)商良率提升較慢。
